重庆高速公路建设投融资篇

　高速公路投融资有新招

　　提前十年，在2010年前建成“二环八射”2000公里高速公路，重庆市的这一宏伟规划振奋人心，但要实现目标却面临诸多困难，资金问题首当其冲。按照概算，2000公里高速公路资金总需求为1086亿元。

　　众所周知，重庆市、区级财政能投入到高速公路建设的资金不足，交通部给予重庆的资金投入也有限，如果坐等资金，必将丧失发展机遇。

　　 机不可失，但钱从何而来？

　　机制创新破难题

　　实施投融资体制改革和机制创新，转变政府管理职能，确立企业的投资主体地位，成了重庆市委、市政府的破题思路。然而，基础设施、公共设施、社会事业领域都存在一个投资大、回收期长的问题，民营企业及外资企业进入的积极性不高。

　 “必须有国有投资集团率先投入，发挥引导、带动作用。”市委常委、常务副市长黄奇帆如是说。

　　　　　　　　　　　　　
　　基于这样的认识，重庆市整合了各类分散的政府资源，从2002年开始，相继组建了高速公路、水务、城投等八大国有建设性投资集团。这八个投资集团作为投融资主体，在国民经济的支柱领域、关系国计民生的领域、基础环节领域发挥主导作用，为建设筹集资金。

　　正是在这样的背景下，重庆高速公路发展有限公司应运而生。近年来，高发司利用政府着力打造的投融资平台，加大筹融资力度，在合作建设、经营和银行贷款方面取得了突破性进展，为“二环八射”高速公路建设注入了强劲的动力。

　　BOT融资生“金蛋”

　　渝遂高速公路项目就是中铁建筑总公司与高发司合作的一个BOT(建设―经营―转让)项目。

　　由中铁建筑总公司与高发司合资组建而成的重庆铁发遂渝高速公路有限公司，承担着渝遂高速公路重庆段的建设任务，双方分别参股80%和20%，风险共担、利润共享，建设经营合同期限为30年。

　　据了解，与渝东南的高速路每公里造价七八千万元比起来，渝遂高速公路是一条低成本的高速路。根据工程可行性报告显示的收费标准、营运成本和预计车流量计算，投资回收期短，回报率高。

　　这样好的一条路，为什么要与人合作？

　　高发司董事长胡振业给记者算了一笔账，渝遂路总投资47.46亿元，需要资本金约17亿元，现在中铁占80%的股份，为高发司减少了资本金压力13亿元；需要贷款约30亿元，按照债务共担原则，中铁又分担了24亿元左右负债，降低了高发司的负债率。对急需资金的高发司来说，这笔钱无疑是雪中送炭。

　 “不求所有，但求所用！”胡振业说，“高速公路不是一般的项目，投资大，收益慢，只有具有相当实力的企业才敢‘接招’。与我们合作的大都是世界500强企业，他们雄厚的经济实力弥补了建设资金不足。投资者要的是回报，我们要的是路，他发财，我发展，一举两得。”

　　同样的方式，渝邻高速公路、垫忠高速公路也生下了“金蛋”。

　　以路养路循环融资

　　高发司还采取了另外一种融资方式———经营权转让，即把已经竣工通车的高速公路的经营权，部分转让给有实力的企业，也就是通常所说的“卖路”。

　　成渝路是重庆转让的第一条高速公路，也是高发司经营权转让方式的最初尝试。高发司和上海中信基建投资有限公司合作，按照高发司出资51%、中信出资49%的比例共同组建了一家新公司———成渝高速公路有限公司，双方共同经营，共享利润。

　　胡振业介绍：“当年修成渝高速公路花了18.5亿元，通过转让，拿进来现金13.2亿元。融进来的资金投向了那些短期内效益不好、招商困难的高速公路，极大地缓解了资金压力。”

　　2003年，渝涪路采取类似融资方式与重庆国际信托投资有限公司合作，融入了资本金18.55亿元，成为了当年资本运作的一个成功案例。

　　统贷统还银企双赢

　　高发司还将投融资目标锁定了银行。

　　按照“借得巧，用得好，还得起”的筹资原则，重庆高速公路在2003年项目建管分离后，高发司着力打造具有良好信用的投融资主体，集中信用，发挥整体效益。

　　胡振业解释：“重庆高速公路也许某一个项目短期经济效益并不好，银行不一定会放贷，但我们将它和其他效益好的项目打捆向银行申贷，充分发挥整体效益，申贷就容易得多。”

　　按照这一思路，高发司与国家开发银行等建立起长期友好的银企合作关系，实行统贷统还，加强资金监管，提高了资金使用效率，节约了利息，降低了融资成本。

　　截至去年底，高发司已累计使用外资银行贷款49亿元，累计使用国内银行贷款342亿元，极大地缓解了巨大的资金筹措压力。对新建高速公路所需的建设资金，也已落实了项目贷款合同462亿元，对未来几年高速公路建设及时“输血供氧”。

　　而获益的不仅仅是高发司。“这是银企‘双赢’”，中国农业银行重庆市分行有关负责人告诉记者，高发司是他们长期关注和合作的企业，给这样的企业放贷很放心，不仅不会担心还贷问题，还会加快银行自身发展。“因此，我们对其实现了流动贷款和长期贷款的利率‘双下浮’等优惠政策。”这位负责人说。